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根據(jù)博亞和訊數(shù)據(jù)，截止2月3日，主產(chǎn)區(qū)商品代雞苗價格為3.8元/羽，較12月23日價格上漲230.4%，種蛋、毛雞和雞產(chǎn)品亦出現(xiàn)不同程度上漲。根據(jù)禽業(yè)協(xié)會統(tǒng)計的父母代雞苗銷量數(shù)據(jù)，2022年5月-12月，父母代雞苗周度銷量逐步增加，平均周度銷量超過120萬套/周，理論上，反映到31周（24周后產(chǎn)蛋+4周產(chǎn)蛋高峰+3周孵化）后的商品代雞苗供給應(yīng)呈現(xiàn)增量趨勢，對下游雞苗和雞肉價格形成壓制。

但近期產(chǎn)業(yè)鏈價格大漲，從供需兩端分析，中泰證券(行情600918,診股)認(rèn)為主要有以下幾方面原因：

1、父母代種雞養(yǎng)殖端：12月為停孵期，雞苗價格低，種雞場淘汰種雞數(shù)量增加，產(chǎn)蛋高峰期后移，表現(xiàn)為當(dāng)前雞苗減量，利好雞苗價格上漲。

2、孵化端：12月末至春節(jié)前，孵化利潤不佳，疊加新冠疫情不確定性，種蛋上孵量偏少，導(dǎo)致春節(jié)后雞苗供應(yīng)量有限，利好雞苗價格上漲。

3、商品雞養(yǎng)殖端：11月底開始，養(yǎng)殖端持續(xù)虧損，疊加春節(jié)假期的中斷，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性較差，多避開正月十五之前出欄，出現(xiàn)補(bǔ)欄斷檔期，導(dǎo)致春節(jié)后毛雞出欄較少，刺激毛雞價格上漲。同時，節(jié)后養(yǎng)戶補(bǔ)欄逐漸積極性提高，提振雞苗價格。

4、大廠與小廠雞苗價格收窄，利好大廠帶動價格上漲。2022年12月2日至2023年2月2日，大小廠雞苗價差持續(xù)收窄。在雞苗供應(yīng)緊缺背景下，大廠雞苗供應(yīng)較為穩(wěn)定，定價話語權(quán)更強(qiáng)，利好雞苗價格上漲。

5、屠宰場及終端：消費(fèi)復(fù)蘇，節(jié)后集中補(bǔ)貨提振價格。正月初七（1月28日）之后，屠宰企業(yè)陸續(xù)開工，肉雞收購量提升。同時，經(jīng)銷商備貨補(bǔ)庫，刺激雞肉價格上漲。根據(jù)博亞和訊數(shù)據(jù)，截至2月3日，雞產(chǎn)品價格較春節(jié)（1月20日當(dāng)周）上漲4.1%，毛雞價格上漲9.3%，雞苗價格上漲30.1%。

中泰證券研報指出，預(yù)計今年下半年開始，由于自2022年5月開始，國內(nèi)祖代更新量下滑導(dǎo)致的商品代供給下降問題將逐漸顯現(xiàn)，看好下半年下游供給收縮---價格上漲帶來的右側(cè)投資機(jī)會。根據(jù)白羽肉雞生長周期，我們發(fā)現(xiàn)后備祖代存欄和兩個季度后的父母代銷量走勢整體趨同，父母代雞苗銷量（24周育成+4周產(chǎn)蛋高峰+3周孵化）與三個季度后的商品代雞苗銷量走勢趨同。理論上，自2022年5月以來，祖代引種低位，對應(yīng)2022年12月，父母代銷量將出現(xiàn)拐點(diǎn)，類推2023年三季度商品代雞苗供應(yīng)或?qū)⒊掷m(xù)下降。隨著疫后需求的持續(xù)修復(fù)，白雞供需缺口或提前出現(xiàn)。重申下半年白羽肉雞投資機(jī)會，持續(xù)關(guān)注圣農(nóng)發(fā)展(行情002299,診股)、益生股份(行情002458,診股)、民和股份(行情002234,診股)和仙壇股份(行情002746,診股)。

中泰證券表示，看好下半年供給收縮，需求提振帶來的價格上漲。

中泰證券指出，當(dāng)前，雞苗方面，雞苗價格已漲至高位，壓制養(yǎng)殖利潤（按照當(dāng)前4元/羽的雞苗價格測算，毛雞養(yǎng)殖利潤或虧損約1元/羽），抑制補(bǔ)欄積極性，在后期供給上量背景下，短期雞苗價格繼續(xù)上漲難度較大。毛雞方面，整體2月肉雞市場處于供需雙增態(tài)勢，隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)，團(tuán)膳及餐飲需求支撐下游毛雞及雞肉價格。

后市，預(yù)計今年下半年開始，由于自2022年5月開始，國內(nèi)祖代更新量下滑導(dǎo)致的商品代供給下降問題將逐漸顯現(xiàn)，看好下半年下游供給收縮---價格上漲帶來的右側(cè)投資機(jī)會。根據(jù)白羽肉雞生長周期，我們發(fā)現(xiàn)后備祖代存欄和兩個季度后的父母代銷量走勢整體趨同，父母代雞苗銷量（24周育成+4周產(chǎn)蛋高峰+3周孵化）與三個季度后的商品代雞苗銷量走勢趨同。理論上，自2022年5月以來，祖代引種低位，對應(yīng)2022年12月，父母代銷量將出現(xiàn)拐點(diǎn)，類推2023年三季度商品代雞苗供應(yīng)或?qū)⒊掷m(xù)下降。隨著疫后需求的持續(xù)修復(fù)，白雞供需缺口或提前出現(xiàn)。重申下半年白羽肉雞投資機(jī)會，持續(xù)關(guān)注圣農(nóng)發(fā)展、益生股份、民和股份和仙壇股份。