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自硅谷銀行事件后，歐洲百年大行瑞信被收購，美國最大的經(jīng)紀公司嘉信理財遭遇半年最大流出，美聯(lián)儲將聯(lián)合五大央行常設美元流動性互換協(xié)議以緩和銀行業(yè)危機。

從3月8日開始，海外銀行動蕩仍在繼續(xù)。根據(jù)美國聯(lián)邦存款保險公司（FDIC）數(shù)據(jù)顯示，2023年以來倒閉銀行的資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)接近2008年的水平，而這輪對于銀行體系的危機正在不斷發(fā)酵。和合期貨認為，此輪銀行體系的危機，讓海外投資者近期的信心受挫。究其原因，與美聯(lián)儲快速、大幅降息息息相關(guān)，而在這背后導致的便是銀行體系的脆弱性。

而在歐美銀行業(yè)危機發(fā)酵推升避險情緒以及主要央行降息預期升溫的同時，黃金作為避險資產(chǎn)受到了市場的青睞，數(shù)據(jù)顯示，黃金直指2000美元/盎司。

對此，和合期貨認為，金價的大幅上漲，與硅谷銀行、瑞士信貸銀行所遭遇的危機有關(guān)，受此事件影響，市場對美聯(lián)儲加息預期迅速降溫，并預期年底將開始降息。此外，該事件進一步加劇了投資者的避險情緒。以上因素，推高了黃金價格的上漲。

本輪銀行業(yè)的危機，或?qū)⒗^續(xù)傳導。就目前來看，盡管在監(jiān)管的要求下，美聯(lián)儲暫時為銀行提供了定向的流動性支持，但當前美國破產(chǎn)銀行資產(chǎn)規(guī)模占比已上升至1.5%，這將在一定程度上嚴重拖累銀行信貸投放與信用債配置。此外，美國如今通脹水平仍處于高位，所以對于美國經(jīng)濟體而言，其仍處于貨幣緊縮中，美聯(lián)儲大概率不會在風險暴露的初期進行降息。

而對于瑞信銀行事件，即便在監(jiān)管部門的要求下，瑞銀集團快速完成了對瑞信銀行的收購，但該交易中對于其他一級資本債的影響恐將持續(xù)。

所以，和合期貨認為，從中長期來看，在如今海外通脹仍然高企，且降息不會在短時間內(nèi)發(fā)生的背景下，避險屬性仍將推動黃金等貴金屬上行。而美國經(jīng)濟在高利率的打壓下大概率仍將向下，這將給予美元與美債壓力，并且支撐金價。