接上文：《幾只可能的均衡配置好基金》

(資料圖片)

評測4只主動基金，依次是：建信大安全(001473.OF)、國富研究精選(45001.OF)、海富通收益增長(519003.OF)、圓信永豐優(yōu)悅生活(004959.OF)。

我的主動基金分析方法，主要分兩步，第一步做選擇題，只挑選那些歷史業(yè)績優(yōu)秀的基金來做分析，第二步是找問題做排除法，看這只基金的優(yōu)秀業(yè)績是否有問題。

這四只基金的歷史業(yè)績表現(xiàn)都不錯，符合第一步的要求，之后是第二步，一只一只來看。

(1)建信大安全(001473.OF)

見文章：《幾只可能的均衡配置好基金》

(2)國富研究精選(450011.OF)

從業(yè)績歸因結(jié)果看，國富研究精選在2019年上半年、2020年上半年、2021年上半年這三個半年期創(chuàng)造了很明顯的主動收益，其他時間基本沒有，主動管理能力所貢獻(xiàn)的收益波動較大。

國富研究精選的收益也主要來自于2019和2020這里兩年，從業(yè)績歸因表里能看出，享受了很豐厚的打新紅利，這兩年打新貢獻(xiàn)了30%左右的收益。

另外，這只基金也還比較喜歡抱團(tuán)，2019至2020年一半以上股票倉位是基金抱團(tuán)股，21年上半年開始降下來，這個操作是對的。

總的來說，國富研究精選和建信大安全的風(fēng)格有點(diǎn)類似，不過風(fēng)險控制能力不如建信大安全，國富研究精選21年見頂后的最大回撤接近30%，而建信只有20%左右，平均回撤也是建信明顯小一些

(3)海富通收益增長(519003.OF)

從業(yè)績歸因結(jié)果看，海富通收益增長的主動收益表現(xiàn)很穩(wěn)定，基本每年都是正的，而且數(shù)額可觀。

海富通的打新收益并不高，因?yàn)樗囊?guī)模一直維持在10億以上，最新規(guī)模是30億左右。

海富通不僅行業(yè)配置均衡，風(fēng)格配置也很均衡，大盤成長、中盤成長、小盤成長，中盤價值都有。

而且，這只基金也不喜歡抱團(tuán)，抱團(tuán)股占比只有10%左右。

海富通的風(fēng)險控制能力也非常優(yōu)秀，2021年底凈值見頂后，最大回撤僅12%左右，平均回撤更是只有5%左右。

考慮到海富通的股票倉位一直維持在75%以上，可謂非常優(yōu)秀了。

(4)圓信永豐優(yōu)悅生活(004959.OF)

國信永豐優(yōu)悅生活享受到的打新收益也不高，超額收益基本都是實(shí)打?qū)嵉目孔陨韺I(yè)管理能力做出來的，期間平均每個半年期可以貢獻(xiàn)6.8%左右的超額收益。

從風(fēng)格歸因圖看，這是一只典型的成長風(fēng)格基金，中盤成長和小盤成長風(fēng)格各一半，之前還有大盤成長風(fēng)格，但是2020年之后慢慢都減掉了，這個操作很正確。

總結(jié)：

聊到的4只基金，建信大安全和國富研究精選較為類似，"打新+抱團(tuán)"為它們貢獻(xiàn)了高收益，圓信永豐優(yōu)悅生活的進(jìn)攻能力很強(qiáng)，創(chuàng)造出了不錯的主動收益，但是風(fēng)險控制能力一般。

海富通收益增長，主動管理能力優(yōu)秀且穩(wěn)定，不僅行業(yè)配置均衡，風(fēng)格配置也均衡，也不喜歡抱團(tuán)，風(fēng)險控制能力優(yōu)秀，雖然期間規(guī)模從10億級別增加到了30億級別，但是考慮到它的均衡配置，前十大重倉股合計(jì)權(quán)重也僅20%左右，我覺得問題應(yīng)該不大。

如果要對這四只基金的投資價值進(jìn)行排名，我認(rèn)為是：海富通收益增長>圓信永豐優(yōu)悅生活>建信大安全>國富研究精選。

如果要問我愿意持有哪只，我只會選：海富通收益增長。